يشير “النهاية المفتوحة” إلى قدرة الصندوق على إصدار واسترداد الأسهم بشكل مستمر، مما يسمح للمستثمرين بالدخول والخروج من مواقعهم بسهولة استنادًا إلى سعر السوق للصندوق.

### التعرف على صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم

تعمل صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم بالتعاون بين مُصدر ETF وصندوق أمين لحفظ الإيثريوم بشكل آمن. عند إطلاق ETF، يستخدم الناشر أموال المستثمر الأولية لشراء إيثريوم حقيقي، الذي يحتفظ به الأمين بأمان. بناءً على كمية الإيثريوم المتوفرة في المخزون، يُنشئ مُصدر ETF أسهمًا تمثل ملكية جزئية للإيثريوم المحتفظ به.

تمامًا مثل الأسهم العادية، يتم تداول هذه الأسهم في البورصات تحت رمز معين. يمكنك شرائها وبيعها خلال ساعات السوق من خلال معظم حسابات الوساطة. مثل صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى، تتقاضى صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم نسبة تكلفة تُخصم على مر الزمن وتُعبر عنها سنويًا لتغطية تكاليف تشغيل الصندوق.

النقطة المهمة هي أن صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم لها سعر سوق وقيمة صافية للأصول (NAV). تشتري الأسهم بسعر السوق، وفي الخلفية، يعمل مُصدر ETF مع المشاركين المصرح لهم لإنشاء أو استرداد الأسهم، مما يضمن أن يكون سعر السوق قريبًا من NAV.

### تاريخ صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم

بدأت رحلة ما نعرفه اليوم كصندوق استثمار متداول لإيثريوم في عام 2017 مع إطلاق Grayscale Ethereum Trust (ETHE 3.33٪). ومع ذلك، عندما تم طرحه في ديسمبر 2017، لم يكن ETF، بل كان صندوقًا مغلقًا.

على عكس صناديق الاستثمار المتداولة، يمكن أن تتداول الصناديق المغلقة بعلاوات أو خصومات كبيرة مقارنةً بقيمة NAV الخاصة بها، لأنها تفتقر إلى آلية إنشاء واسترداد مفتوحة توازن سعر السوق للصندوق مع NAV الخاص به. ومع ذلك، في ذلك الوقت، كانت Grayscale Ethereum Trust هي الوسيلة الوحيدة التي يمكن للمستثمرين من خلالها التعرف على الإيثريوم بدون وصاية.

حدث المعلم التالي في تطور صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم في أكتوبر 2023 مع إطلاق ProShares Ether Strategy ETF (EETH 3.68٪). كان هذا ETF هو صندوق مفتوح حقيقي. ومع ذلك، كان هناك قيد: في ذلك الوقت، لم يكن يُسمح لصناديق الاستثمار المتداولة بامتلاك العملات المشفرة الفورية.

لحل هذه المشكلة، كان لديها عقود آجلة للإيثريوم بدلاً من الإيثريوم الحقيقي. هذه المشتقات تسمح للمستثمرين بالمضاربة حول السعر المستقبلي للأصل أو تغطية المراكز القائمة.

كان صندوق ProShares Ether Strategy معرضًا لتقلبات سعر الإيثريوم دون الاحتفاظ بالإيثريوم الفعلي، مما جعله صندوقًا سائلًا وسهل التعبئة. حتى يناير 2024، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أخيرًا بالموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الحقيقية لإيثريوم، مما قدم للمستثمرين 9 خيارات مختلفة للوصول المباشر إلى الإيثريوم.

### ما يجب معرفته قبل شراء صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم

إذا كنت تفكر في إضافة صندوق استثمار متداول للإيثريوم إلى محفظتك، فهناك بعض النقاط الرئيسية التي يجب مراعاتها قبل اتخاذ أي إجراء.

كن على دراية بالتقلبات العالية. مثل معظم العملات المشفرة، يمكن أن يشهد سعر الإيثريوم تقلبات كبيرة، حتى أكثر من الأسهم العادية. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم تحتفظ بالإيثريوم مباشرة، فإن سعر أسهمها سيكون متقلبًا أيضًا.

توقع وجود اختلاف في السعر بين السعر الفوري للإيثريوم وسعر السوق للصندوق. يمكن أن يحدث هذا بسبب نسبة التكلفة وأيضًا لأن الإيثريوم يتداول 24/7. بينما تُقيد صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم بالتداول خلال ساعات السوق.

العديد من مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم يقدمون إعفاءات من الرسوم، لكن هذا قد يكون مؤقتًا. غالبًا ما تأتي الإعفاءات مع قيود زمنية (مثل فقط للشهر الأول)، أو قيود على الأصول المُدارة (AUM) (مثل فقط في أول مليار دولار من AUM) أو كليهما. تأكد من قراءة التفاصيل قبل الاستثمار.

### مثال على صناديق الاستثمار المتداولة لإيثريوم

في يوليو 2024، تلقى المستثمرون في Grayscale Ethereum Trust تجزئة غير خاضعة للضريبة في شكل أسهم Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH 3.74٪). كان الصندوق الجديد نسخة أرخص مع نسبة تكلفة أكثر كفاءة، مما جعله أكثر وصولًا لمجموعة واسعة من المستثمرين. كما هو موضح أدناه، يمكن للمستثمرين المحتملين بسهولة مراجعة التفاصيل المهمة المقدمة على صفحة الويب الخاصة بهم.