تسليط بيتكوين على العملات البديلة يزداد في ظل عدم اليقين في السوق

خلال بيع 5 أغسطس، المتعلق بزيادة مفاجئة في أسعار الفائدة في اليابان، ظلت دلتا الحجم التراكمي لبيتكوين (CVD) إيجابية بشكل كبير في بورصات الولايات المتحدة، بينما شهدت العملات البديلة الكبرى عمليات بيع واسعة. يُبرز هذا الاتجاه وضع بيتكوين كـ “ملاذ آمن للعملات المشفرة” خلال فترات عدم اليقين.

علاوة على ذلك، عزز إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة وضع بيتكوين كأصل قابل للاستثمار، بينما لا تزال العملات البديلة تواجه مخاطر أعلى.

تساعد حالة المخاطر العالمية الحالية وغياب رواية العملات المشفرة، إلى جانب السياسات المختلفة للبنك المركزي، في خلق بيئة ماكرو صعبة.

أداء ضعيف للعملات البديلة في الربع الثالث

في الربع الثالث، عانت العملات البديلة ذات القيمة العالية، بما في ذلك إيثريوم (ETH)، من أداء أقل من بيتكوين. لقد تراجعت أسعار إيثريوم باستمرار عن بيتكوين منذ الدمج، ولم تعكس عمليات إطلاق صناديق ETF لإيثريوم في الولايات المتحدة هذه الاتجاه.

بالإضافة إلى ذلك، ظلت معظم العملات البديلة منخفضة للغاية مقارنة بأعلى مستوياتها في الربع الأول على الرغم من ظروف السوق الأكثر ملاءمة.

ومن الجدير بالذكر أن الاهتمام المفتوح في أسواق العقود الآجلة للعملات البديلة قد انخفض، مما يدل على تراجع الطلب. على سبيل المثال، أشار التقرير إلى أن الاهتمام المفتوح في سولانا (SOL) في بينانس قد انخفض من أكثر من 1.2 مليار دولار في مارس إلى أقل من 680 مليون دولار في الوقت الحالي.

تسليط الضوء على هيمنة بيتكوين من خلال تدفقات صناديق ETF

كما تُبرز هيمنة بيتكوين من خلال تدفقات صناديق ETF، حيث تواجه صناديق ETF لإيثريوم منذ إطلاقها في أواخر يوليو صعوبات في جذب الطلب المؤسسي.

صندوق ETHE من Grayscale شهد خروج 1.18 مليون ETH من الصندوق في أقل من شهرين. وفقًا لمعلومات Farside Investors، هذا المبلغ يعادل أكثر من 2.7 مليار دولار.

على الرغم من أن الصندوق الجديد Grayscale Ethereum Mini جذب حوالي 260 مليون دولار، إلا أنه لم يستطع تعويض خروج كبير من صندوق ETHE.

من جهة أخرى، أظهرت صناديق ETF لبيتكوين المتداولة في الولايات المتحدة مرونة أكبر، حيث تعود بعد فترات من الخروج. على سبيل المثال، بعد تجربة تدفق خروج بقيمة 1.2 مليار دولار بين 27 أغسطس و6 سبتمبر، شهدت أموال بيتكوين دخولاً صافياً لأكثر من 400 مليون دولار بعد ذلك.